据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2019年2月1日-2月28日期间，国内汽柴油行情走高，其中，汽油市场价格涨幅为180元/吨，柴油市场价格涨幅为331元/吨。与此同时，新加坡汽柴油行情大幅上行，本月成品油进口套利环比均有下跌。

进口方面来看，以华南市场为例，2月1日-2月28日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为382元/吨，盈利环比减少191元/吨；柴油进口利润均值为-75元/吨，盈利环比减少284元/吨。本月，新加坡汽柴油进口套利环比双双下跌。

月内，国际原油期货价格震荡走高，变化率维持正向运行，零售价兑现两次上调。中旬附近，业者入市集中补仓，区内主营单位出货节奏加快，汽柴油价格顺势走高。而后，随着业者补货到位，交投气氛转淡，主营单位汽柴油价格涨后趋于平稳。与此同时，纵观本月，新加坡汽柴油市场行情震荡走高，且涨幅超越国内，综合来看，本月新加坡汽柴油进口套利环比均有下跌。

出口方面来看，以华南市场为例，2月1日-2月28日期间，国内汽油出口利润均值为-738元/吨，亏损环比维持稳定，柴油出口利润均值为-68元/吨，亏损环比减少92元/吨，国内汽油出口套利仍为负值，但亏损幅度环比稳中收窄。

具体原因，中上旬，新加坡汽柴油价格跟随原油期货震荡走高，与此同时，国内零售价兑现上调，主营炼厂汽柴油价格顺势小涨，汽柴油出口亏损逐步收窄。下旬，新加坡汽柴油价格继续攀升，同时，零售价于月末兑现大幅上调，主营炼厂汽柴油价格走高，汽柴油出口亏损幅度再度收窄。整体来看，2月份主营炼厂汽柴油价格涨幅小于或等于新加坡，因此月内国内汽柴油出口亏损稳中收窄。

后市来看，国际原油期货或震荡运行，本轮零售价调整存在变数，因此消息面影响有限。与此同时，下游需求表现各异。受工矿、基建及物流行业用油增多影响，柴油需求向好；汽油则因缺乏节假日利好，需求回归平淡。综合而言，近期国内汽柴油行情或稳中趋弱。同时，新加坡汽柴油价格震荡整理为主，预计3月份成品油进口套利空间环比或小幅下行。